亨斯迈收购 CVC Thermoset Specialties 强化复合材料化学品组合

亨斯迈公司（美国德克萨斯州伍德兰兹）于 3 月 15 日宣布，同意收购 CVC Thermoset Specialties（美国新泽西州穆尔斯特），后者是一家服务于工业复合材料、胶粘剂和涂料市场的特种化学品制造商。CVC Thermoset Specialties 隶属于 Emerald Performance Materials LLC，该公司主要由 American Securities LLC 关联公司持有。

CVC Thermoset Specialties 生产特种环氧树脂、增韧剂、促进剂、活性稀释剂、固化剂和特种丁腈乳液。年收入约 1.15 亿美元，拥有两个制造基地，分别位于美国俄亥俄州阿克伦和新泽西州梅普尔谢德。根据协议条款，亨斯迈将支付 3 亿美元，视惯例成交调整而定，全现金交易，资金来自可用流动资金。基于 2019 全年业绩，收购价格代表调整后 EBITDA 倍数约 10 倍，或按协同效应预测约 7-8 倍，较低倍数端取决于正常市场增长条件。交易预计于 2020 年年中完成。

亨斯迈先进材料事业部总裁 Scott Wright 表示：“收购 CVC Thermoset Specialties 为我们的先进材料组合带来了宝贵的互补技术广度，其独特产品将使使用我们领先的环氧基材料的体系更加坚韧、强韧和耐用。该业务制造高度专业化的增韧、固化及其他添加剂，广泛应用于航空航天、汽车和工业市场的复合材料、胶粘剂和涂料应用。除了强化我们在北美的地位，亨斯迈还将利用现有的欧洲和亚洲资产版图及市场渠道，快速拓展和全球化 CVC Thermoset Specialties 令人振奋且互补的产品系列。此次收购将进一步提升我们在客户应用中创造差异化的能力，特别是通过我们强大的配方业务。”

亨斯迈董事长、总裁兼 CEO Peter Huntsman 进一步评论道：“这项增购符合我们对先进材料事业部收购的所有标准，包括新技术、协同效应和全球化机会。该业务目前实现的 EBITDA 利润率超过 25%，我们预计在两年内实现显著协同效应。

“在不确定时期，我们的财务实力将允许我们继续寻找此类收购，同时保持稳健的资产负债表并伺机回购股份。我们坚持平衡的资本配置方法。年初至今，我们利用低迷的股价已回购约 8500 万美元股份。最后，尽管前瞻能见度仍低，但第一季度有望实现我们在 2 月 13 日 2020 年财报电话会上传达的展望。”

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