收购欲望：Maxim Integrated 如何进入纳斯达克 100 强

Maxim Integrated 将自己描述为一家制造“创新和高性能模拟和混合信号产品和技术的公司，使系统更小、更智能”。对于那些关注公司历史的人来说，它还以许多似乎帮助它进入纳斯达克 100 强的收购而闻名。

从 1990 年到 2020 年，Maxim 收购了 19 家不同的公司，成为财富 1000 强公司，股票在纳斯达克 100 上市。这并不奇怪。

在本文中，我们将关注 Maxim 的历史以及似乎为公司带来巨大红利的收购策略。我们专注于制造商在此过程中收购的一些公司以及这些公司今天的情况。

Maxim Integrated 的历史

Maxim Integrated 由 IC 行业专家 Dave Fullagar、Jack Gifford 和 Lee Evans 于 1983 年在硅谷旧金山湾区成立。

在成立的最初十年内，Maxim 已经展示了成功企业的大部分特征。该公司在头四年内实现了首次盈利。

Maxim 的第一次收购是在 1989 年：一家晶圆制造厂。它将在 1990 年代进行另外三项收购，包括另一家晶圆制造公司和一家名为 Tektronix 的公司的半导体部门。

到 1993 年，Maxim 报告其收入已超过 1 亿美元。

概述 Maxim 的里程碑象征着一家不辜负其“大胆”口号的公司。 2005年，公司成为财富1000强企业。

在 2007 年至 2010 年期间，它宣布了另外六项收购，据称这些收购旨在增强技术专长和扩大产品供应。

收入继续扩大，到 2010 年，Maxim 的年收入为 22 亿美元，到 2018 年达到 25 亿美元。2018 年，该公司进入了 JUST Capital 100 和标准普尔 500 指数。

以下是 Maxim 多年来进行的一些最激动人心的收购示例。

Maxim“为了一首歌”收购达拉斯半导体

2001 年底，有报道称 Maxim 计划以 25 亿美元收购达拉斯半导体公司。

Dallas Semiconductor 成立于 1984 年。该公司设计、制造和分销混合信号特种导体。它将其主要客户确定为从事“宽带电信、无线手机、蜂窝基站、安全互联网通信、网络、服务器和数据存储”业务的公司。

达拉斯半导体在其作为一家独立公司运营的几年中公布了几个里程碑。例如，1997 年，它宣布生产了振荡器芯片，这是“第一个在没有外部参考的情况下提供高精度的”。

2000 年，达拉斯半导体公司宣布为安全电子投票系统提供互联网组件。该系统于同年首次用于北卡罗来纳州青年共和党联合会的民意调查。

该公司的财务状况显示，在被 Maxim 收购之前的几年里，该业务一直是盈利的。例如，该公司的净销售额从 1995 年的 2.333 亿美元上升到 1999 年的 3.9 亿美元。毛利润从 1995 年的 1.157 亿美元增长到 1999 年的 2.015 亿美元。

没有继任计划

科技与消费电子新闻网站 Cnet.com 发表的一篇文章报道称，一些分析师对达拉斯半导体高管同意如此低的价格感到震惊。同一篇文章引用了行业专家鲍德温·安东尼·麦金太尔（一家总部位于达拉斯的金融服务公司）的埃里克·博伊斯的话。他说“Maxim 买了 Dallas Semiconductor 是为了一首歌。”

一些评论员认为，达拉斯半导体的高管愿意以低价出售业务，因为这是他们在公司董事长、首席执行官和总裁 C.V. 之后的唯一选择。普罗思罗死了。

引用博伊斯的话说，达拉斯半导体“有一位非常强大和有魅力的创始人掌舵，当他去世时，这让他们意识到他们没有继任计划。”

达拉斯半导体品牌在 2007 年之前一直被积极使用。

收购 Vitesse 存储产品部门

在 2007 年 10 月 29 日的简短新闻稿中，Maxim 宣布以 6300 万美元完成对 Vitesse 存储产品业务的收购。

Vitesse 由 Al Joseph 于 1984 年成立，由诺顿公司提供 3000 万美元的资金。最初，该公司的名称是 Vitesse Electronics Corporation。 1987年更名为Vitesse Semiconductor，1991年成为上市公司。

Vitesse 是一家芯片制造商，以使用砷化镓 (GaAs) 而不是硅制造芯片而闻名。使用 GaAs 的主要优势在于它将传输速度提高到 10 Gb/s（千兆位/秒），比使用硅芯片的传输速度快大约六倍。

1999 年，Vitesse 以 6500 万美元收购了 Xaqti Corp。 Xaqti Corp 为高速千兆以太网市场制造半导体。一年后，Vitesse 以约 4.5 亿美元收购了 Orologic，以 7.5 亿美元收购了 Sitera（一家网络处理器初创公司）。

在收购公告中，Maxim 表示“在 Vitesse 2008 财年 2008 年 9 月 30 日结束前实现某些商业里程碑后，Maxim 将额外支付高达 1200 万美元的现金。”

Vitesse 的高管看起来并不总是光明磊落。 《芝加哥论坛报》2013 年的一篇文章报道称，Vitesse 的高管已同意与美国证券交易委员会达成和解。此前有人指责该公司过去夸大了收益。

Teridian：扩大在智能电表市场的影响力

2010 年 4 月 12 日，路透社报道称，Maxim 计划以 3.15 亿美元收购 Teridian。该通讯社表示，此次收购的目的是“扩大其在智能电表市场的影响力”。

Teridian 成立为 TDK Semiconductor Corp。2005 年，该公司宣布将更名为 Teridian Semiconductor Corp，即日起生效。更名是在一家名为 Golden Gate Capital 的公司收购该公司后进行的。

Teridian 将其核心业务描述为“开发从标准电表到智能公用事业电表的数字过渡所需的计量 IC”。该公司声称，在大约 20 年的时间里，它已经交付了超过 2500 万台设备，这些设备以经济高效、高度可靠和易于使用而闻名。

路透社援引 Teridian 高管的话说，收购交易将有助于 Maxim 加速“其现有电源管理、实时时钟和接口产品以及安全 IP 的销售，这些都是智能电表所必需的。”

2016 年，Maxim 宣布已将其电能计量业务出售给 Silergy Corporation。 Silergy是一家中国高性能模拟集成电路制造商。

通过 Phyworks 巩固市场地位

在收购 Teridian 不到六个月后，Maxim 宣布斥资 7250 万美元收购 Phyworks Ltd。

Phyworks于2000年在英国布里斯托成立，公司研发制造高速通讯芯片。其主要客户是从事有线通信、电信和存储系统业务的公司。

宣布收购的新闻稿将 Phyworks 描述为“高速通信芯片开发商，旨在显着降低 10 Gbps 的成本，并低于铜和光互连。”

据报道，在被 Maxim 收购前两年，Phywork 的年收入约为 1000 万美元。到 Maxim 同意支付 7250 万美元时，这笔金额很可能已经大幅增加。

在收购 Maxim 的几个月前，Phyworks 报告说它已经出货了第 3000 万个芯片。该公司还表示，预计 2010 年将增长 90%。这些数字可能提高了 Maxim 对收购的兴趣。

在宣布收购的新闻稿中，Maxim 简要说明了它进行收购的原因。引用该公司首席执行官 Doluca 的话说：“企业和消费者对随时随地获取信息的需求将继续呈指数级增长。”他补充说：“支持增加的数据流量的骨干是高速光网络。此外，光网络现在开始通过光纤到户直接接触消费者。”

Doluca 还表示，他看到 Phyworks 的人才和产品组合的加入使 Maxim 变得更加强大，从而使公司能够利用其增长。

SensorDynamics：实现新一代智能机器

Maxim 于 2011 年 7 月 18 日宣布收购 SensorDynamics，这是一家开发和制造专有传感器和 MEMS 解决方案的公司。该交易涉及约 1.3 亿美元，买方同意收购约 3400 万美元的债务。

Doluca 在一份新闻稿中引述说：“结果将是一种独特的技术组合，最终将实现全新一代的智能机器。”

SensorDynamics 由 Hubertus Christ、Herbert Gartner、Volker Kempe 和 Jürgen Tittel 于 2003 年创立。在公司正式成立之前，他们三人已经合作多年。

SensorDynamics 从事设计、制造和分销半无晶圆半导体的业务。它主要专注于汽车领域大批量应用的传感器解决方案。

2005 年，SensorDynamics 被命名为 Tornado100 列表的一部分。 Tornado 100 榜单召集人表示，该榜单代表了“过去一年欧洲和以色列表现最佳和创新的 100 家高科技私营公司的关键选择。”

Genasic 现在是 Maxim 的一部分

没有大惊小怪，Maxim 收购了一家名为 Genasic Design Systems Ltd 的英国公司。2012 年宣布收购的文章引用了 Genasic 网站，该网站宣布，“Genasic 现在是 Maxim Integrated Products 的一部分。”

在其 LinkedIn 页面上，Genasic Design Systems Ltd 将自己描述为“一家专注于为移动通信系统设计 RFIC 的无晶圆厂 IC 公司”。这家私营公司雇佣了不到十个人。成立于2009年。

为 Rethink Technology Research 写作，该组织自称“5G 和所有形式的无线技术的思想领袖；娱乐生态系统和流媒体，”Peter White 试图解开收购的内容。

White 表示，“此次收购将 RF 收发器领域下游的主要公司 Maxim 带入了更高价值的领域，现在它拥有 Genasic 的第一款商用芯片，即用于 HSPA 和 LTE 的 65nm CMOS 收发器 GEN4100。”

与 Volterra Semiconductor Corporation 寻求多元化

2013 年，Maxim 的收购之旅继续进行，并宣布该公司已成功收购 Volterra 半导体公司。

根据 Forbes.com 的列表，Volterra 于 1996 年在加利福尼亚州弗里蒙特成立。它从事设计、制造和分销混合信号和电源管理半导体的业务。该公司主要服务于存储、计​​算、网络和消费市场。

福布斯网站估计沃尔泰拉的资产为 2.03 亿美元，收入为 1.66 亿美元，利润为 2500 万美元。这是在 Maxim 收购该公司之前。

Maxim 发布的新闻稿提供了有关收购报价 Doluca 的更多详细信息。他说：“有了 Volterra，我们将巩固我们在企业和通信市场的地位。”

新闻稿中还引用了 Doluca 的话说，收购 Volterra 将“在大电流电源管理解决方案中增加一支非常有才华的团队和领先的专有技术，从而进一步丰富我们的业务模式。”

MercuryNews.com 将此次收购报告为“巨大的硅谷合并”。考虑到 Volterra Semiconductor 品牌已不在市场上，它很可能并入 Maxim。

最终收购

2020 年，Maxim 继续疯狂收购。然而，很快就到了公司被自己收购的时候。

在 2020 年 7 月 13 日的一篇文章中，路透社报道称，芯片制造商 Analog Devices Inc. (ADI) 已宣布准备以 210 亿美元收购 Maxim。路透社称，这笔交易旨在提升 ADI 在汽车和 5G 芯片制造领域的市场份额。

宣布收购的新闻稿引用了 ADI 总裁兼首席执行官文森特·罗奇 (Vincent Roche) 对 Maxim 的赞美。他说：“Maxim 是一家受人尊敬的信号处理和电源管理特许经营商，拥有成熟的技术组合和令人印象深刻的设计创新历史。携手合作，我们处于有利地位，可以实现下一波半导体增长，同时为所有人设计一个更健康、更安全、更可持续的未来。”

马克西姆多次收购的历史表明，公司创始人所说的“最大的风险是不冒险”是什么意思。他们似乎承担了应有的风险。

在与 ADI 公司合并后，Doluca 在一份新闻稿中引述道：“我对下一章感到兴奋，因为我们将与 ADI 一起继续突破可能的界限。”标价 210 亿美元，很容易确定兴奋的来源。