您购买的植物的真正价值
公司每天都在买卖植物。公司可能选择购买或出售植物的原因有很多。
买家寻求将业务扩展到新市场或在他们目前服务的市场中获得规模经济。或者，他们看好未来，领导层认为公司拥有有效参与市场竞争的核心能力。
另一方面，卖方寻求筹集资金以偿还债务或投资其他地方，或从领导层认为未来市场可能疲软的业务中剥离。或者，他们确定公司缺乏维持竞争地位的核心能力的领域。
在任何买卖交易中，最困难的活动是估值。购买或出售植物时当然就是这种情况。作为尽职调查过程的一部分，任何未能考虑工厂长期可靠性前景的估值活动都会使买方面临为资产支付过高价格的风险，或者在某些情况下，为获得昂贵的负债而支付费用。
当然，估值的挑战在于，卖家试图最大化交易的现值，而买家则试图将其最小化。通常，真相介于这两个极端点之间。挑战在于找到适合双方的价格和交易结构。在评估工厂的情况下，组织通常会尝试评估以下有形和无形资产的价值。
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土地、建筑物和设备的价值
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预计运营利润的未来价值
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品牌价值和/或公司在市场上的声誉
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追求者与目标之间的营销和/或运营协同效应的潜在价值
当一家公司做出剥离工厂的决定时，管理层会立即开始采取行动来提高资产的感知价值。正如个人在将汽车出售之前对其进行彻底清洁和细节处理一样，工厂所有者希望使工厂看起来尽可能好，以提高潜在买家对工厂的感知价值或掩盖追求者可能会看到的“疣”作为负债——一种通常被称为“橱窗装饰”的做法。橱窗装饰旨在支撑公司的短期财务业绩，从而提高估值。其中一些窗饰会对植物的可靠性产生不利影响，从而降低植物的真实价值，不幸的是，在您购买植物后数月或数年都不会感受到这种价值。
买家当心！除了正常的尽职调查项目清单之外，在您购买工厂之前，制定一份与可靠性相关的尽职调查项目清单，以帮助您确定工厂的真实价值。以下是您在签署收购工厂的意向书之前应考虑的一些与可靠性相关的风险的信息。
- 将工厂当前的生产水平与其长期历史水平进行比较，以在销售前发现生产过剩的迹象。增加利润的一种简单方法是将生产设备推向极限。在机器出现损坏迹象之前，您可以暂时摆脱这种情况。但是，在某些时候，损害会显现出来。如果生产水平增加，要求管理层通过提供适当的设备修改和/或市场条件变化的可审计证据来证明变更的合理性。
- 评估历史维护活动。切割维护是橱窗设计师的一个简单目标。削减的每一笔维护费用都直接用于底线，但与生产过剩的情况一样，资产的真实价值受到了损害。在财务方面，任意削减维护类似于将价值从资产负债表的资产栏移到损益表的底线。卖家正在杀死和吃掉下金蛋的鹅。通过重新设计设备或改变工作管理流程，可以安全地降低维护成本。要求潜在卖方的管理团队提供可审计的证据，证明他们减少维护预算的决定是合理的。
- 减少人员配备是门面装饰的另一个简单目标。通常，潜在卖家的管理层会巧妙地将任意裁员伪装成精益生产。精益是关于设计和管理生产过程中的浪费，而不是将员工人数减少到工厂可以安全可靠地运行和维护的程度。要求销售公司的管理团队通过实际减少所需工作量的业务实践中可审计的变化来证明任何裁员的合理性。
- 仔细检查工厂资本投资的变化。工厂和设备需要更新和升级，通常被归类为资本项目。资本投资的任何异常减少都可能使您拥有过时的设备和软件 - 以及交易完成后您的镍上的大笔资本支出。同样，您的财务人员应密切关注资本投资的任何异常增长。通过改变会计惯例，公司的损益表可以通过将以前可能已支出的投资资本化来得到支持。要求销售公司的管理层在交易前证明资本支出或会计方法的任何异常变化是合理的。
- 评估工厂的可维护性和可操作性，尤其是新资产。可操作性是指设备能够可靠地启动、停止、改装和操作的简便性和效率。可维护性是指可以轻松有效地维护和/或恢复工厂可靠性。通常，工厂旨在以尽可能低的采购价格实现功能性能。如果工厂设计团队未能考虑可维护性和可操作性，您可能会看到维护预算开始失控，尤其是对于较新的资产。在签署意向书之前，获得专家协助，以审查工厂的可操作性和可维护性。
- 培训和发展预算是另一个简单的目标。避免的 T&D 支出直接影响了底线。但是你的团队的价值会发生什么变化？未能对培训和发展进行投资会导致现有员工萎缩，并影响新团队成员的成功入职。要求销售公司的领导证明任何不寻常的预算减少是合理的。
我希望我已经给了你一些需要考虑的事情。工厂当前和未来的可靠性将显着影响工厂的净资产回报率 (RONA)。在扣动购买植物的扳机之前，一定要制定一份与可靠性相关的尽职调查项目清单，以确保橱窗设计师不会给你一个柠檬！
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