炒作还是现实：2017 年制造业真的做得很好吗？

2017 年会成为制造业强劲的一年吗？第三季度和同比趋势线表明它会。问题是增长是否会在第四季度和 2018 年扩大。

这是一个积极的 制造业积极情绪和活动的一年，尤其是在美国。切削工具活动、采购经理人指数以及资本和耐用品支出出现强劲、可衡量的增长和信心。制造业的主要经济趋势线显示 2017 年商业投资和活动健康，但是否已见顶或将保持势头？

初步 GDP 数据显示，今年经济增长 3%。采购经理人指数正在全球扩张。截至 9 月的耐用品和资本品活动也在上升。制造业占美国经济的 12% 左右，并受到企业库存持续补充的帮助，“企业对设备的投资连续四个季度为 GDP 增长做出了贡献，”路透社称。

“不包括飞机的非国防资本货物订单——被视为衡量商业支出计划的指标——在 9 月飙升 1.7%，而不是上个月报告的 1.3%，”路透社发现。 “9 月份这些所谓的核心资本货物订单的增幅是 2016 年 7 月以来的最大增幅。”

从 2016 年 10 月到 2017 年 10 月，供应管理协会的 PMI 平均为 57%。 PMI 中任何超过 50% 的指标都被视为强劲的经济指标。

“在这些调查中——这些调查花费巨大，并且在每个国家都对数以千计的真实商界人士进行了采访——读数高于 50 表明活动正在加速，”澳大利亚商业内幕的主编保罗科尔根指出。 “你越是超过50，扩张越快。”

大多数制造商都感觉良好——许多经济学家和金融观察家对这些指标给予了响亮的“竖起大拇指”，但并不担心。哪里有惊慌？出口、积压和峰值增长率。密切跟踪金属加工行业活动的加德纳商业指数发现 8 月份出口收缩和积压的迹象“略有滞后”。然而，一个月的变化并不一定会使这一年的趋势线下降。

“在年初至今和一年前，GBI 分别上涨了 8.7% 和 12.2%，”Gardner Business Intelligence 首席经济学家 Michael Guckes 在 8 月的一份报告中指出。

从 10 年期美国国债利率的角度来看耐用品时，加德纳认为耐用品在 9 月份达到了峰值增长。尽管如此，金属加工行业的活动总体上还是有积极增长的消息。

“尽管夏季月份通常会出现波动，但今年迄今的刀具出货量仍比 2016 年的水平高出 7%，”美国切削刀具研究所 (USCTI) 牛津经济研究院和 AMT（制造业协会）的首席美国经济学家 Gregory Daco 说技术 11 月新闻稿。

尽管发生了自然灾害，但制造业的信心仍在增长

那么，问题在哪里？ PMI 报告中的受访者表示，今年几起悲惨的自然灾害短暂地扰乱了供应链，并暂停了一些制造商的运营，这增加了交货时间并导致更高的成本。据全国制造商协会称，一些人担心医疗保健成本上升会影响利润。其他人则担心美国贸易政策的变化。

“促进增长的减税计划的通过可能会进一步提振商业活动和乐观情绪，但保护主义措施的风险仍然笼罩着前景，”达科说。

尽管如此，人们对制造业本身仍有信心。 NAM 预测，从现在到 2018 年第一季度，产量将增长 3.6%，产量同比增长 1.2%。员工人数不超过 50 人的小公司预计明年销售额将平均增长 3.8%。

“[T] 今年，我们看到了调查历史上连续三个季度平均水平的最高水平——90.9% 的人对他们的公司持乐观态度——”NAM 在其发布了 20 年的第三季度展望报告中报告说。

2017 真的是 那个 适合制造业？

制造业协会的情绪可能很容易被忽视，他们的工作是促进行业发展。但在审视纯粹的经济数据时，很难说 2017 年迄今为止表现不佳。看看经济学家和金融分析师是如何看待这些数据的。

“你知道什么对经济有利，以及商业环境健康的标志吗？” Sarge986 创始人兼总裁、Stuart Frankel &Co 前首席市场经济学家 Stephen Guilfoyle 问道。每一个月。标题：耐用品在 9 月超出预期。出境运输？前防卫？把它压碎了。”

吉尔福伊尔并不孤单。其他人则看到类似的趋势线和正增长。与领先与落后的经济指标一样，问题在于增长能否持续。

“第三季度，非住宅固定投资（衡量商业投资的指标）同比增长 5.8%，”投资者和财务分析跟踪机构 Seeking Alpha 指出。

为什么要关心经济学家和投资者分析师对制造业数据的看法？因为制造业仍然是美国整体经济的主要贡献者。

“根据美国经济分析局的数据，制造业每投入 1 美元就能产生 1.40 美元的经济活动，远远高于商业服务、信息、零售贸易或金融所产生的乘数，”美国经济研究中心执行主任乔尔·科特金 (Joel Kotkin) 说。 Opportunity Urbanism 和查普曼大学教授，在福布斯的一篇文章中。

制造业当前存在的问题

正如不结盟运动调查报告的那样，32%（超过三分之一）的受访者表示他们“不确定”美国是否朝着正确的方向前进。然而，在过去的四次调查中，更多的受访者质疑政府的决定。

更重要的是，不断上涨的健康保险成本也引起了许多组织的关注。高达 72% 的制造商将保险成本视为最大的业务挑战，许多人预计到 2018 年成本会增加。更大的 76% 的受访者认为他们的保费将在明年这个时候至少增加 5%。

“这能搞砸什么？”吉尔福伊尔问道。 “[M]也许利率上升过快......也有可能是对货币收紧的担忧在一定程度上推动了活动。以后可能会受伤。”

对 2018 年制造业的期望是什么？

好消息是，这些担忧并不一定会阻止公司投资于他们在不太理想的经济条件下一直推迟的那种耐用和资本购买。

“似乎就像昨天一样，美国企业花了近十年的时间寻找不投资自己的方法，而不是通过向股东支付款项，”吉尔福伊尔说。 “美国商业回归，经济明显走强。”

制造商自己认为明年会发生什么？ NAM 报告在这些特定领域提供了一些额外的信息：

• 中型企业预计招聘人数将增加 2.6%。
• 不到 3% (2.7) 的人预计资本支出将增长（低于第二季度的 3.2%）。
• 超过 32% 的受访者预计资本支出将至少增加 5%。
• 中型制造商的资本支出预计平均增长 3%。
• 预计库存将增长 1%（在连续七个季度下降后连续第三次增长，是 19 年来的最快增速）。

时间会证明增长是否继续。在日历年的剩余时间里，第四季度仍有数据需要收集。 Seeking Alpha 总结得最好：

“虽然我们预计商业投资和国内增长都不会从这里‘跑起来’，但我们正在密切关注关键经济指标，以确定好转的可持续性。”

您的企业对当前的制造状况有何看法？在评论中告诉我们。