航运业面临 2020 低硫燃料新规的意外挑战

“IMO 大乱斗”不是快餐店的新早餐菜品。它描述的是海运承运人在转用更清洁燃料的新授令面前，准备不足的困境。

2020 年 1 月 1 日，国际海事组织（IMO）将开始强制执行新规，将船用燃料硫含量上限从当前的 3.5% 降至 0.5%。船舶运营商可通过换用低硫燃料、安装将气体排放降至等效水平的“洗涤器”，或改用液化天然气（LNG）来满足要求。新硫限预计将影响全球约 96% 的航运船队。

减少船舶硫氧化物（SOx）排放的必要性毋庸置疑。“我们今天使用的高硫燃料会导致呼吸系统疾病，”全球最大集装箱航运公司马士基（A.P. Møller Maersk A/S）首席执行官 Soren Skou 表示。他与多位航运高管和行业专家在加州长滩举行的 TPM 2019 大会（由 IHS Markit 与《商业期刊》主办）上讨论了此事。

IMO 称，使用低硫燃料将在 2020-2025 年间防止逾 57 万例过早死亡，显著减少哮喘、中风、心脏病和肺癌。此外，降低硫排放还将减少酸雨，减轻对农作物、森林和水生物种的危害。

尽管如此，转型预计代价高昂。Skou 估算集装箱承运人成本在 100 亿至 150 亿美元之间。Jensen 估算整个航运业成本超 6700 亿美元。

IMO 削减 SOx 排放计划始于 2005 年，此后监管逐步收紧。尽管如此，许多船东仍未准备好在不足九个月内适应最新减排要求（IMO 2020）。

“这事就这样悄悄逼近了，”IHS Markit 副主席 Daniel Yergin 说。一些承运人押注生效日期会延至 2025 年。鲜有人认为能赶上 2020 年截止日期。

“我们认为行业真没准备好，”Yergin 说。“距离生效仍有九个月，太多不确定性笼罩其中。”

1 月 1 日是否有足够低硫燃料供应仍是未知数。炼油商未明确表态能否及时转产。Navigistics Consulting 分析预测，2020 年上半年新船用燃料日缺口将达 100 万桶（同时“较脏”燃料过剩，可能转用于发电）。承运人也不确定新燃料是否会堵塞船用发动机。

Yergin 称洗涤器仅适用于大型船舶。截至今年 3 月初，约 2000 艘船计划在 2020 年 1 月前安装洗涤器——仅占总船队 2%。Jensen 估算超 90% 的全球集装箱船将改用新合规燃料。转用 LNG 燃料可能是最昂贵且技术问题最多的选项。

“最坏情况是 1 月 1 日燃料供应不到位，”IHS Markit 副主管 Stephen Jew 说。“那时 IMO 别无选择，只能推迟 3 至 6 个月生效。希望别走到那一步。”

货主和货代也表达了类似疑虑。Drewry 去秋调查显示，三分之一受访者对新规认知“差”或“很差”。五分之四称未从承运人处获得关于换燃如何影响未来燃油成本的明确信息。成本增幅估算从 10% 到高达 50% 不等。

Jensen 称行业别无选择，只能将转型成本转嫁给货主。自今年 2 月 1 日起，承运人开始用单一海运燃油回收（MFR）机制取代以往的燃油附加费阵列。“这具有因果性、透明且易懂，”Jensen 说，“帮助客户规划。”

即使准备好满足新燃料要求的承运人也难高枕无忧。长远看，IMO 想在 2050 年前将温室气体排放减半，Jew 称这将更依赖 LNG，并需配套增加炼厂与交付基础设施。Skou 也提到 2050 年实现碳中和目标，或借助新型生物燃料。

但承运人短期内已焦头烂额——专门是应对人人预见却鲜有人备战的截止日期。他们现在的应对将深刻影响未来盈利能力，甚至生存。

“我们视此为变革性事件，”Yergin 说。“它创造风险机遇、赢家与输家。”