评估全球供应链冲击的影响

复杂全球的脆弱性经过数十年全球化建设的供应链已暴露在 COVID-19 和地缘政治冲击之下。

以全球汽车行业为例。东南亚既不是最大的汽车消费市场，也不是核心零部件和技术的主要供应商。然而，由于某些非核心零部件和芯片封装的集中，该地区已成为一些汽车巨头的战略中心。因此，8 月份 COVID-19 Delta 变体的传播使东南亚的汽车供应链容易受到严重的外部中断。

8 月初，越南一家为丰田汽车制造线束的大型工厂的一名工人的 COVID-19 检测呈阳性。地方当局立即暂停了这家零件制造商工厂的运营。由于工厂的感染中断了运营，丰田的库存随后减少。

7月以来，丰田一直在对东南亚的各个供应商进行日常检查，以评估事态的严重性。然而，由于无法获得关键零件，包括来自越南的线束和来自马来西亚的芯片，它受到严重影响。 9 月，这家全球最大的汽车制造商宣布将汽车产量削减 40%，震惊市场。

丰田表示，其最大的担忧是其在东南亚的业务能否继续。政府实施的封锁、感染病例增加和生产限制，特别是在马来西亚和越南，正在威胁该汽车制造商维持运营的能力。

问题不仅限于世界的那一部分。由于零部件短缺影响了生产，世界各地的汽车制造商的收入都在下降。印度最大的生产商 Maruti Suzuki India Ltd. 表示，9 月份的销售额可能会下降到正常水平的 40% 左右。塔塔汽车有限公司 9 月 1 日表示，最近东亚的封锁措施使供应情况恶化。中国的蔚来汽车正在为其马来西亚合作伙伴的零部件供应而苦苦挣扎。在日本，铃木汽车公司表示将在 9 月份将汽车产量削减 20%。而在欧洲，雷诺正准备在年底前关闭西班牙的组装厂长达 61 天。

全球汽车行业面临供应链冲击，半导体、消费电子等行业不同程度受到冲击。很明显，行业越全球化，它们就越依赖于扩展供应链的健康。我们认为，随着疫情的持续，对全球供应链的影响将会加深。由于以下原因，这种困境值得注意。

首先，外部供应链的影响将改变行业生产中心集中、低利润竞争的特点。全球产业的一个主要目标是通过形成区域生产中心来降低生产成本和提高效率。以汽车行业为例，产业链较长，长期以来一直处于低利润状态，经过几十年的压低成本，依然如此。

在过去十年中，日本汽车制造商在东南亚进行了大量投资，随着美中贸易摩擦升温，日本汽车制造商着眼于该地区的廉价劳动力和补充中国业务的能力。仅与丰田合作的供应商在马来西亚和越南就有 400 多家工厂。这种集中式方法多年来一直运行良好，但在大流行来袭时很快就失败了。未来可能需要调整区域生产中心的量产降本模式。

其次，供给侧将获得更大的发言权。全球产业链面临日益严峻的供给约束。以汽车半导体为例。大众、福特、通用、雷诺、本田等国际汽车巨头，以及长安汽车等中国汽车企业，都受到芯片短缺的困扰。就连严重依赖自有芯片的特斯拉，也因芯片短缺，一度关闭了位于加州弗里蒙特的工厂。

在全球汽车零部件供需链中，一些重要零部件生产商主要依赖博世、大陆、采埃孚等少数几家公司，而半导体芯片则多由英飞凌、恩智浦、三星、瑞萨电子和其他一些制造商。这意味着关键零部件供应商将拥有更大的话语权，过去市场被需求方控制的格局至少要部分扭转。

第三，供给侧涨价可能成趋势，整体市场通胀压力加大。供应紧张时，芯片厂商主动出击，上游产业链趁机提价。

据安邦科技追踪研究，部分半导体芯片厂商以原材料成本上升、生产周期延长等为由，开始推动提价。恩智浦、瑞萨电子、东芝等供应商专门提高了汽车芯片的价格。

第四，全球物流困难将增加供应链总成本，而这些成本已经因大流行而迅速上升。从2020年初到2021年8月，从宁波港到美国的集装箱运输成本增加了八倍多，从3000美元增加到26000美元。 2020 年，从中国运往欧洲的标准 40 英尺集装箱的典型市场价格在 4,000 美元至 8,000 美元之间，2021 年将上涨至 6,000 美元至 12,000 美元。

中国出口到欧美的绝大多数商品包括服装、家用电器和一些简单的机械。一个装满货物的典型集装箱价值约 40,000 美元。运费从 3,000 美元增加到 20,000 多美元，意味着费用从货物总价值的 8% 左右上升到 60% 或更多。

因此，一些零售商被迫选择海运的替代方案，而曾经被认为过于昂贵的空运现在是一种选择。甚至有物流公司选择使用客运航班运送货物。 8 月份全球航空货运航班平均价格为每公斤 3.39 美元，比 1 月份上涨 6%，同比上涨 14%。过去一年，从东南亚到美国的运费上涨了 24%，达到每公斤 7.66 美元。

第五，全球供应链重组可能会继续。对于许多全球企业而言，COVID-19 引发的供应链冲击的主要教训是不要将生产和零部件供应过多地集中在单一来源上，而要保持至少两三个重要的供应链来源。未来数月乃至数年，企业将改变零库存策略，保持适当的库存水平将成为行业常态。就丰田而言，现在的挑战是确保零部件的替代供应并及时弥补生产损失，以满足随着库存减少而导致的全球汽车需求。

这场大流行最终动摇了世界上维护得最好的供应链之一。企业最根本的问题是：疫情过后，汽车行业是否会继续遵循效率第一、库存最少的经营策略？现在看来，企业将不得不调整以保持供应链的高度可见性，并保留一些“风险”组件（如半导体）的库存。

COVID-19 大流行严重影响了全球供应链。随着疫情持续，全球多个行业的供应链将发生长期转型，供应链的短期冲击将成为不可逆转的长期结构性变化。

陈坤为安邦智库创始人，何军为合伙人、中国宏观经济研究团队主任、高级研究员。