经济衰退可能即将到来，但这位乐观的经济学家认为，还不止于此

美国经济保持强劲的时间越长，深度衰退的可能性就越大。

根据经济学的基本原则，这只是一个事实陈述。专家们可以就经济周期的频率和范围争论不休，但他们不能否认其必然性。由于美国距离有史以来最长的复苏（可追溯到 1850 年代）仅剩几个月的时间，因此该国的命运早该发生逆转。

然而，一些经济学家暂时仍然看涨。 IHS Markit 首席经济学家纳里曼·贝拉维什 (Nariman Behravesh) 认为，2019 年经济衰退的可能性“只有大约三分之一，甚至可能更低”。并且，对于明年和 2021 年，“五十五十”。

Behravesh 在加州长滩举行的 TPM 2019 上发表讲话，这是由 IHS Markit 和《商业杂志》主办的最新一期年度会议，Behravesh 承认美国经济增长正在放缓，并且可能在未来一年左右保持低于趋势水平。

然而，Behravesh 并没有回应一些经济学家的可怕预测，他们预计下一次暴跌将在 2021 年发生，如果不是更早的话。

令人担忧的可能触发因素包括中美之间旷日持久的贸易战、利率和能源价格上涨、股市低迷或下跌、多个国家的地缘政治动荡以及无法承受的主权、企业和私人债务水平。

下一次经济衰退的最终原因及其时机，谁也说不准。但随着增长放缓，经济变得更容易受到任何负面因素的影响，Behravesh 说。 “以 3.5% 到 4% 的增长率，需要巨大的冲击才能将我们推入衰退。如果是 2%，也不会受到太大的冲击，而且还有很多候选人。”

也就是说，经济复苏“不会因年老而死”，Behravesh 说。 “他们被杀了。”罪魁祸首包括中央银行的政策错误，例如不合时宜地收紧货币供应；石油冲击和资产泡沫破灭。 （在最后一个案例中，被高估的互联网初创公司和房地产价格是近期经济低迷的催化剂。目前可能存在的泡沫包括加密货币和高债务水平。）但“目前这些都不是很有可能发生的事件，”Behravesh 坚称.

不要被股票价值的突然暴跌所误导，例如去年年底的情况。 “股市是衰退的糟糕预测指标，”Behravesh 说。 “据说他们预测了过去八次衰退中的 23 次。” （他可能对经济学家保罗·萨缪尔森（Paul Samuelson）的声明加倍下注，他曾开玩笑说市场预测了“过去五次衰退中的九次”。

尽管如此，Behravesh 还是一个现实主义者，足以引用他所谓的全球贸易和制造业“令人不安”的趋势。去年的贸易增长为 5%，现在约为 3%，一直疲软。而中国、日本和欧元区的制造业，无论出于何种意图和目的，都已经处于衰退之中。

他说，美国的保护主义政策是经济下滑的一个因素，但不是主要原因。中国目前的困境主要是本国政府政策转变反复无常的结果，政府在刺激和放缓增长的行动之间摇摆不定。在某一时刻，它将允许积累巨额债务负担来为经济扩张提供资金。然后它会踩刹车，努力去杠杆化负担过重的银行系统。

欧洲有其自身的一系列问题，包括英国退欧造成的持续动荡、严重依赖国外销售的德国出口下降，以及自 1999 年采用欧元以来已经经历了五次衰退的意大利经济疲软。>

贝赫拉维什承认，特朗普总统征收关税以及其他引发与中国贸易战的行动“造成了很大损害”。美国钢铁制造商等某些行业得到了帮助，而其他国内生产商则出现了价格上涨和关键原材料短缺的情况。哈雷戴维森等一些美国制造商的回应是关闭国内工厂并将部分生产转移到海外。

尽管如此，Behravesh 认为，美国的状况预示着一个积极的未来，至少在短期内是这样。他乐观的一个主要原因是充满活力的服务业，该行业占美国经济的 80%，迄今为止并未受到制造业衰退的影响。

此外，美国消费者支出保持健康，约为 14 美元，高于中国经济。 “它的基础非常稳固，”Behravesh 说，“并且至少会维持一段时间。”

展望未来一年，“除非我们犯一些严重的政策错误，否则美国有望实现 2% 左右的增长，”Behravesh 说。 “不过不小心，还是可以把这个炸掉的。”