供应链应对信贷需求危机

冠状病毒大流行再次引起世界关注，本应早已显现的事实：全球供应链日益僵化、脆弱不堪。

例如汽车业因芯片交付减少跪倒，许多其他行业亦然。当下没有比战胜大流行更重要的事，却仍面临供应链驱动的疫苗、个人防护装备及其他医疗物资短缺。

当今全球供应链的物流挑战因竞争性市场、文化和政治力量而复杂化。提振国内就业的压力驱动企业和政府尝试回岸制造，即使最经济高效的采购仍在国外——那些相互依存却陷入激烈贸易争端的国家。

2021年不确定性笼罩。各国将转向国内供应链？维持照常营业？将生产转移至新第三国市场？供应商或买家能否超越准时制库存？后者已绷紧到失去应对意外的所有灵活性。

寻求生存发展、同时助供应商和客户同行的企业，可从理解贸易信贷在供应链管理中的核心角色开始。

自去年3月以来贸易信贷需求已演变，2021年不会回归疫情前常态。也许永不。客户从银行等融资渠道获取营运资金更难，转向供应商寻求更高信用额度和更长账期。同时客户从其客户处收款变慢，远程办公或社交距离下运营，遭遇持续变化和不确定性——同时勉力支撑以参与最终复苏。

除应对客户信贷需求外，供应商需认识到提供有竞争力账期和贸易信贷对供应链的主动影响。延长信贷使供应商能生产或采购更高效数量、增强制造吞吐量、让客户备更多库存、将产品前置至终端用户附近、助在经济强劲复苏时维持市场份额。

风险管理挑战

然而延长信贷和账期，若收不回款怎么办？不付款风险一直存在，但COVID-19时代因客户破产、现金流和营运资金问题、过度杠杆、隔离封锁及其他疫情引发问题，下行风险更尖锐。

另一挑战是供应商营运资金风险。90天成新净30天。在此基础上，客户可能付款缓慢、进一步延长汇款。除非公司有大量现金储备，否则面临在继续支付人工和材料费用的同时履行新订单的挑战。

同时供应商延长信贷，应收账款融资变难。银行和其他放贷人有自己的资本供应链，面临将呈现长账期、慢付款、风险集中等应收账款货币化的风险管理挑战——尤其在广泛不确定性和衰退中。

企业可通过以下方式应对信贷需求：

• 在延长信贷前仔细评估（或重新评估）客户信用资质。
• 获取信用保险单，保护由此产生的应收账款免受不付款风险。
• 通过银行或其他资产基础放贷人为有保险的应收账款融资。

信用信息来源

重新评估老客户信用资质可能不易、甚至无商业可行性。但凡能做到，现在重新严格审视至关重要。销售和客户经理可能反对向老客户索取更新财务信息，理由充分。供应商须在重审付款风险和维系现有业务关系间走钢丝。

有用信用信息来源包括：客户其他供应商的商业参考（最好是自身账龄经验）、客户年终财务报表（盼2021年比去年更早拿到）、中期经营结果（至少季度）、征信报告（警惕"冠状病毒信用评分"算法；没人能预测结果）、行业债权人团体、行业协会、在线信息、虚拟实地考察、与客户视频对话。

贸易信用保险保护供应商应收账款免受几乎所有不付款风险。若保单覆盖客户违约且债务无法追偿，受保供应商可索赔获赔偿。

供应商所有可保销售可在一份保单下覆盖。可为每位客户核定信用额度，或保单基于供应商自身经验的信用决策承保。或者供应商仅为最大客户申请应收账款保险。甚至更具选择性，只要可保销售代表合理风险分散。单一客户保单较少见，但对极高信用债务人可能可行。

保费基于供应商给予的账期、风险分散度和过往经验。成本低，通常仅为覆盖销售额的极小百分比。无论供应商是否将此增量成本转嫁客户，相比管理不付款风险同时延长有竞争力账期带来的商机，价格微不足道。

疫情时期的信用保险

历史上，世界其他地区供应商比美国同行更广泛使用信用保险，但疫情爆发以来美国需求激增。同时承保能力收紧，信用保险成卖方市场。保险公司仍报价，但不知将持续发行新保单多久。

现在购买信用保险单，使供应商不仅能管理风险，还能在不确定新常态下持续销售、以更有竞争力账期拓展业务、提升盈利能力、增强借贷能力（指定放贷人为保单受让人或受损受益人）。

获取信用保险最佳方式是基于合理风险分散申请覆盖，而非挑拣。覆盖所有应收账款提供最全面风险管理，因为没人预知哪个客户会违约。随申请附上备忘录描述COVID-19对申请人自身供应链的影响，也是好主意。

保单报价中预期见到更高免赔额和监控客户信用资质的新要求。保险公司寻求分担风险，非独自承担。保费整体上涨，但费率与信用保险收益相比仍低。

2008-2009年衰退后，保险公司赔付大量贸易信用索赔。此后赔付量相对平稳，但现在损失攀升，未来三至六个月索赔预计增加。即使这非其最爱年份，信用保险公司2021年仍需为保单持有人挺身而出。

Gary Mendell是Meridian Finance Group总裁。