零售末日威胁电商？一个现实主义视角
过去五年反复警告：「零售末日」降临，实体店已过时。事实不支持这一悲观预测。深究优秀商品管理基本面，实体店生机勃勃，反倒是无实体店的纯电商乌云密布。
以家居建材零售为例（笔者专业领域）。数百万产品可供业主与承包商选购，但 Home Depot 等全渠道零售商门店仅存 4 万 SKU，皆为畅销品精选，支持直采与整车发运。如今 80-85% 产品由顾客店内自选、自驾带走——实为免费劳动力与运输。
再看纯电商。「零售末日」前提：无实体店 = 低成本 = 低价供应商。但看看电商支撑所需的仓储需求爆炸。需求增则成本增。纯电商被迫巨资投入本想避免的实体资产，叠加数字运营专业技术的系统与费用投入。这只是线上问题的开始。
商品须发至客户，单件发货成本与门店整车发运是两个宇宙。电商公司激增推高需求，供给端却是 UPS、FedEx 寡头，运费飙涨。履约仓库工时薪 15-20 美元，显著高于传统门店；履约招聘人数超门店裁减人数，劳动力成本反而劣势。付费劳动与运输替代了顾客原本提供的免费劳动与运输。
纯电商优势在于「长尾」宽品类，但这多为慢动销品，占用营运资本、拖累毛利投资回报。获客成本更是致命：纯电商须持续推广争夺眼球，入局者越多越难穿透噪音。推广大门掌握在寡头广告平台手中，需求增则定价权增，Google 深谙此道。Facebook CPM 较 2019 年疫情前涨 33%，Instagram、Google 涨 23%。Allbirds、Warby Parker 等纯电商纷纷开店：实体店品牌曝光成本低于飙涨的广告价。
Amazon 树立高价值预期，纯电商愈难企及。甚至 Amazon 自身转型为市场模式，将压力转嫁独立电商。Chain Store Age 列举 2021 激进开店计划：Aldi 100 家、Dollar Tree 600 家、Five Below 180 家、Dollar General 1050 家、TJMax 98 家……名单绵延。零售末日？并不存在。
资本市场给纯电商更高市盈率，许多投资者仍信奉「零售末日」。清算日终将到来，全渠道零售将证明是更高产零售模式。
Jim Inglis 为 Inglis Retailing 总裁，著作《突围零售：濒死橙色文化如何改变一切》作者。
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